这个国庆假期，两亿股民皆难安寝。买了股票的盼不停市，没买的盼上车契机。在此提醒股民，无论买了还是踏空，都勿焦虑，牛市不会一周终结。相较之下，牛市中采取何种策略确保投资收益，才更值得关注。

这一波牛市的起始，是在九月二十四日的新闻发布会上宣布的经济刺激计划，此情形与 2014 年极为相似。而那一轮的上涨行情，最终因严厉的配资检查政策而终止。那么，此次牛市将如何收尾？

记得在 2014 - 15 年那波牛市期间，我有几位朋友，凭借杠杆操作，在行情最巅峰时，资产翻了十几倍。然而，在牛市结束时的下跌行情中，投资者无一例外亏损惨重，血本无归。因此，对该时期的历史进行回顾，对于当前的投资操作极具参考价值。

回顾 2014 - 2015 年这波牛市的发展历程，我们能够从中总结出一些经验教训，以供参考。欢迎各位发表评论并给予支持。

2014 年至 2015 年，我全程参与其中。我们这几轮大牛市，皆具有一个颇为相似的特征，即缓慢上涨，快速下跌。

2014 年牛市大致始于 7 月左右，上升历程分为 4 个阶段，从起始到最高点总共持续了约 1 年时间。

在股指攀升至最高点之后，在接下来的三个星期内，股指再度下跌了三分之一，众多股票跌幅介于 50% - 60% 之间。经过一个月的调整后，该指数又下跌了 25%。此时，大量股票又下跌了三、四成，随后经过三个月的调整，指数又下跌了三成。半年时间里，股指从 5100 以上的高点，一路下跌至 2600 左右，不少股票跌幅达 80% 以上。

市场自 2014 年 7 月起缓慢上涨，此为图表上的第一部分，历时约 4 个月。此时，已无人再提及熊市。

在 2014 年初，四大银行的分红颇高，均超过 7%。随后在 2014 年 11 月，突然有一天，证券板块大幅上涨，天天涨停，比如那只领头股票，一个月便涨了 3 倍。接着，资金源源不断流入，上证指数、沪深 300 等指数全面大涨。

第一个起步期，即 2014 年 11 月至 2015 年春节期间，小盘股基本未上涨。春节过后，小市值股票开始暴动，例如创业板指数瞬间翻了 4 倍，我感觉许多股票涨幅在 10 倍以上，证券类股票也一路飙升，可定义为正式牛市的开端。

那么从 7 月到 11 月这一时期又是何种情况呢？可将这一时期界定为准备期。当前，上海一天的成交量大约在一千五百亿至一千六百亿之间。开盘后，一天的成交量直接飙升至三千亿，然后是五千亿。七个月后，即 2015 年 6 月，上海股市的成交量已高达 1.1 万亿元，是前期的 7 倍。

十年前的一千亿与现在的一千亿并非同一数量级。大致比喻而言，2024 年 M2 余额为 305 万亿元，而 2014 年 M2 余额为 122 万亿元。那么结果如何呢？当前货币量约为十年前的 2.5 倍。若再对比存款余额，差距更大，近乎 7 倍。

彼时启动前，一天的交易量为一千五百亿至一千六百亿，约相当于如今的四千亿左右。启动后，三千亿至五千亿的交易额，即现在的 7500 亿至 1.25 万亿。

再看上周走势，24 号新闻发布会宣布新政策后，股票市场一路上扬。在发布新政之前，上证综合指数每天的成交量仅为 2300 亿元，新政出台后，该数字直线上升至 4400 亿元，而在 9 月 30 日，这一数字达到 1.2 万亿元。

换言之，目前的市场狂热程度与 2014 年 11 月相似。当然，两次牛市的起始阶段也存在差异。例如 2014 年，呈现的是板块轮动式上涨，证券板块上涨之后是银行，银行之后是保险，保险之后是白酒，各个板块依次上涨。

而此次却是各个板块齐动，比如 9 月 30 日那天科创指数近乎涨停。在我以往的经历中，仅在 2008 年降印花税时见过此情形。那么为何此次短期内涨幅如此巨大？

我认为有 3 个原因。

第一，周边环境更优，众所周知，9 月 19 号美国联邦储备委员会宣布减息后，香港股市和美国股市实际上已开始上涨。

第二，国内资金在除股票、房市以外，存量颇大。国内并不缺资金，缺的是信任，信任的价值高于资金。

第三，不同之处在于当今社交媒体极为发达。虽然有不少以金融为主题的自媒体博主，但其中80%可能是水军，仅有 20% 的内容较为准确。作为股票爱好者或市场观察者，一听便能迅速意识到此次经济刺激计划的目的。这与以往不同，以前尚未有抖音、B 站 等平台，即便微信，使用人数也较少。那时，普通人要了解政策、从怀疑到信服，可能需要一到两个月。而如今，一周时间便已足够。所以此次牛市爆发的特征与以往所有牛市皆有所不同。

下一篇讲牛市中具体的持股策略。

历史虽不会完全重复，但总能为我们提供宝贵的启示。面对当前的牛市行情，我们既要保持清醒的头脑，警惕潜在的风险；又要把握机遇，积极布局未来。