为什么AI陪伴是AI应用里面的大赛道？①已有场景的AI化或将是商业潜力更大的AI应用落地形式。传统应用的场景和商业模式已经跑通，AI做的事是去最大限度的利用场景，并释放更多的商业潜力。美股里面AI教育Duolingo、AI广告Applovin、AI分析决策Plntir、AI电商Shopify等，均为AI改造传统应用场景的案例。②AI陪伴本质也是传统场景的AI化改造。AI陪伴的价值从IP产业出发，线上改造游戏、文字/语音社交、二次元等场景，线下改造玩具、音箱/耳机、游艺机等可交互设备等场景，并有望释放更大的商业价值。③AI陪伴具有更强的用户粘性，随着AI多模态的升维，粘性、付费意愿等或将持续提升。线上：根据SimilrWeb和极光月狐数据，AI陪伴类线上产品的共性是用户粘性非常高，拥有高于其他AI应用产品的人均使用时长，其中24年星野App日人均使用时长突破过100分钟/日的大关，接近短视频的水平。文字类陪伴已经获得如此高粘性，随着未来升维到视频、游戏等形式，有望缔造更加爆款、高粘性、高付费意愿的AI应用。线下：根据公众号“新皮层”，美国玩具公司Sphero推出的会动会说话的闪电麦昆玩具，售价299美元，目前二手市场被炒到万元以上，同样会动会说话的《星球大战》BB-8玩具在2015年卖出约80万个。④AI陪伴市场空间广阔，全球市场仍处于启动初期。腾讯研究院预计2027年AI陪伴市场将达到千亿规模，其中最大的市场是虚拟故事角色，总规模预计达到400亿元以上。市场研究公司Contrive Dtum Insights的预测2030年全球AI玩具市场的价值预计将达到351.1亿美元。⑤大厂已经开始入局线上和线下的AI陪伴。字节跳动中秋礼包提供毛绒玩具“显眼包”，内置AI部件让用户能用语音与之交流；字节推出AI耳机“Ol Friend”，基于豆包模型支持随时问答、英语陪练、旅行导游、情绪加油站等AI功能；此前新闻报道，苹果在研发一款“桌面机器人”的产品形态；恺英投资公司自然选择推出AI陪伴类游戏《EVE》等等。建议重点关注以下AI陪伴相关公司（不完全整理）：线上：恺英网络、超讯通信、盛天网络、汤姆猫、昆仑万维、巨人网络、以及游戏行业重点公司如三七互娱、完美世界、吉比特、神州泰岳、ST华通等。线下：泡泡玛特、奥飞娱乐、姚记科技、华立科技、实丰文化等、IP：阅文、上海电影、中文在线、掌阅科技、视觉中国、影视行业重点公司如芒果超媒、爱奇艺、博纳影业、光线传媒等。大厂：腾讯、网易、字节、快手、哔哩哔哩等。 作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。