【中金海外]6月CPI快评

此次通胀数据我们和市场的预期都要低一些，同比环比都偏低。整体环比-0.1%，使得同比降至3%。

我们此前预览中提示，近期PMI与就业数据超预期降温，降息预期升温(9月降息概率74%)，若6月通胀继续回落，或强化9月降息预期，推动降息交易逐步开启。

三季度仍是降息窗口，市场交易主线或逐步转向宽松交易，利好美债、美股成长板块及黄金。但也不要预期降息很多，且交易会前置，因此降息兑现之时基本也是降息交易接近尾声之时，现在可以参与但需要“且战且退”。

美债短期交易区间4.7-4.2%，中枢4%，降息兑现有一波交易机会，然后结束。黄金中枢2500美元。具体数据细节我们稍后更新发出。

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